據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道：國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任李偉在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》發(fā)表文章披露，截至2008年10月底，68家央企涉足金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)浮虧114億元。他指出，央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)生的巨額虧空和損失，教訓(xùn)深刻。究其原因，企業(yè)追逐高額利潤(rùn)套利投機(jī)和一些國(guó)際投行的欺詐行為是造成重大損失的原因所在。他認(rèn)為，央企應(yīng)按照自身業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，在提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力的前提下，審慎理性地開(kāi)展金融衍生產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)。要做到嚴(yán)格合規(guī)、明確目的、熟悉產(chǎn)品、搞清風(fēng)險(xiǎn)、明確責(zé)任、控制風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)李偉介紹，央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)參與企業(yè)多，業(yè)務(wù)品種廣，虧損數(shù)額大。根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前有68家央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)，主要涉及商品期貨、匯率掉期、利率掉期，以及期權(quán)、結(jié)構(gòu)性存款等品種。截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)合約市值為 1250.0億元，形成了114.0億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈49.8億元，浮虧163.8億元)。在境內(nèi)的合約市值為357.4億元，形成了1.3億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈4.5億元，浮虧5.8億元)；在境外的合約市值為894.6億元，形成了112.7億元的浮動(dòng)凈虧損(浮盈45.3億元，浮虧 158.0億元)。
目前有26家央企是自行在境外從事場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)(OTC)，且大都與交易對(duì)手私下簽訂的是“一對(duì)一”的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易風(fēng)險(xiǎn)大，透明度不夠。如東航集團(tuán)、中航集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)在2008年6—8月國(guó)際油價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)(140美元/桶)時(shí)，與高盛、美林、摩根斯坦利等境外投行簽訂了高額石油期權(quán)合約，在買入看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)(即結(jié)構(gòu)性期權(quán))，簽約后不久油價(jià)快速跌破了約定的行權(quán)價(jià)，這3家企業(yè)不得不雙倍賠付交易對(duì)手，截至2008年底共賠付折合人民幣8.06億元(東航1.5億元，中航4.38億元，中遠(yuǎn)2.18億元)。賠付后的合約浮虧仍高達(dá)161億元(東航62億元，中航68億元，中遠(yuǎn)31億元)。截至 2008年底，合約市值92億元，浮動(dòng)凈虧199億元。而且中航已將2.4億美元信用證交付美林公司，作為對(duì)其合約負(fù)市值的擔(dān)保。
此外，央企投資金融衍生品的另外一個(gè)特點(diǎn)是產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜、合約期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)敞口很大。據(jù)了解，有8家企業(yè)集團(tuán)通過(guò)工、農(nóng)、中、建、交行和國(guó)開(kāi)行6家銀行購(gòu)買了其推介的摩根斯坦利、美林、花旗等境外投行設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)性利率掉期和互換產(chǎn)品。這些產(chǎn)品設(shè)計(jì)極其復(fù)雜，不但與若干年掉期利率指數(shù)掛鉤，而且都借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行市值估算。如某集團(tuán)在航油期權(quán)上，竟使用了含有6種模型工具的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。由于這些模型非一般數(shù)學(xué)專業(yè)知識(shí)的人所能弄懂，所以風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別。
對(duì)于央企金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)所發(fā)生的巨額虧空和損失。李偉認(rèn)為，究其原因，企業(yè)追逐高額利潤(rùn)套利投機(jī)是要害所在。另外，企業(yè)違規(guī)越權(quán)操作、風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制缺失、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、專業(yè)人才缺乏等原因也值得深刻反思。此外，一些國(guó)際投行的欺詐行為是造成重大損失的推手。（來(lái)源：新華網(wǎng)）
名詞解釋
金融衍生品：
金融衍生品是有關(guān)互換現(xiàn)金流量或旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種雙邊合約，常見(jiàn)的有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、掉期等，國(guó)際上屬于金融衍生品品種繁多，在我國(guó)現(xiàn)階段金融衍生品交易主要指以期貨為中心的金融業(yè)務(wù)。期貨又可分為商品期貨和金融期貨，后者主要包括貨幣期貨、利率期貨和指數(shù)期貨。
從金融衍生品的種類和定義來(lái)看，其最大特征是依托一種投資機(jī)制來(lái)規(guī)避資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又具有在金融市場(chǎng)上炒作交易、吸引投資者的功能。
